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月夜です。新NISAの話になると「つみたて枠でインデックス一択」という結論をよく見ます。
それ自体は合理的で、私も土台はそれでいいと思っています。ただ、新NISAには
成長投資枠（年240万円）というもうひとつの枠があり、ここの使い方は
人によってかなり自由度があります。今日は、その選択肢のひとつとしての
「アクティブ投信」を、コストの中身まで含めて整理します。
インデックスで足りているのに、なぜアクティブを考えるのか
理由はシンプルで、インデックスは市場の平均をそのまま引き受けるからです。
市場全体が割高でも、指数に入っている限り買い続ける。それが強みでもあり、
「もう少し選んで持ちたい」と感じる人には物足りなさでもあります。
アクティブ型は運用者が銘柄を選ぶぶん信託報酬が高くなるので、
その差額に納得できるか——つまり「何をやっているファンドか説明できるか」が
選ぶときの分かれ目になります。
コストの差は「年率」で見る——数字の例
インデックス型の信託報酬は年0.1%前後、アクティブ型は年1%前後が相場です。
100万円を10年持つと、単純計算でコスト差は約9万円。この差を「高い」と切るのは簡単ですが、
正確には「銘柄選定と運用レポートに年0.9%を払うかどうか」という問いです。
中身の見えないファンドに払うなら高すぎる。中身が見えて、自分では真似できない
運用をしているなら、検討の土俵には乗る。私はそう整理しています。
「中身が見える」の実例——ひふみ投信
アクティブ投信の例としてよく挙がるのが、レオス・キャピタルワークスの
ひふみ投信です。日本の成長企業を中心に投資するファンドで、
月次レポートや運用報告会で「何をなぜ持っているか」の発信が多いのが特徴。
アクティブ型を検討するときの「中身が見えるか」という基準を、
実物で確かめやすい例だと思います。新NISAの成長投資枠・つみたて投資枠の
両方に対応しています。
▶ 公式サイト: NISA・つみたてNISAなら ひふみ投信
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私の結論——土台はインデックス、味付けは説明できる範囲で
成長投資枠だからといって全部を攻める必要はありません。
「土台（つみたて枠のインデックス）＋説明できるアクティブを少し」が、
初心者が納得感を持って続けやすい形だと思います。アクティブを入れるなら、
①信託報酬がいくらか ②何に投資しているか ③直近の運用レポートを読んで
腹落ちしたか、の3点を確認してからで遅くありません。
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